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                                                                  首页 > 宁夏快三注册 >  正文

                                                                  楊德龍:選擇合適的方法對科創板股票進行估值很重要

                                                                  本文由:李平露 编辑 2019年07月23日 14:19 新车上市7463 ℃

                                                                  【邓肯担任马刺助教】

                                                                  7月22日是科創板開板的第一天?,可以說是非常壯觀的一天☆。昨天的25隻科創板新股集體亮相◇☆,根據收盤的數據∵π◇,平均漲幅達到了140%﹡△?,換手率更是高達70%以上?◇。 這顯示出投資者對科創板股票的追捧非常熱烈♂,70%的換手率則說明換手是比較充分的□⌒﹡。昨天賣出的投資者都是打新打中的投資者▽♂,這些投資者基本上都進行了逢高拋售∟。而昨天漲幅最大的一個個股漲幅盤中超過了500%□〇♀,漲幅非常大☆↑▽。到收盤的時候漲幅有所收窄♀,但是仍然高達400%以上☆♂。從成交額來看⊿△☆,昨天一天科創板的成交額達到了480億∟,而科創板裏面最大的股票中國通號⊙∟π,昨天的成交量破百億▽☆,也是全市場成交額最大的一隻股票⌒?,顯示出非常活躍的狀態π〇?。

                                                                  當然┊,新股上市首日的爆炒⊿,確實也有比較大的風險▽♂〇。昨天追高的投資者今天就出現了不少的虧損﹡△。往往在新股上市之後◇┊,當日炒作比較大的股票在隨後的走勢可能就難以延續這種強勢♂。而對於科創板股票的估值存在着非常大的分歧∟。在發行方面△,科創板取消了23倍市盈率的限制〇,這是一個成功的改革▽﹡┊。因為對於初創企業來說◇,還沒有穩定的盈利﹡,所以它的市盈率必然是高的┊。用市盈率來看〇〇,科創板的估值是不合適的□。對於很多科創企業來說◇□,估值方法應該是不一而足⊙?∟,不應該有一個方法♂。

                                                                  宁夏快三注册

                                                                  楊德龍:選擇合適的方法對科創板股票進行估值至關重要今天是科創板正式開始交易的第二天△▽▽,A股市場出現了反彈的走勢〇〇□,而科創板的25隻個股和預期一樣出現了比較大的分化∴。少數股票繼續上漲⌒﹡,而多數股票出現了調整∴♀,特別是開盤的時候♂?,由於昨天很多科創板的新股漲幅較大☆↑,今天開盤♂∵,很多科創板的股票出現了大幅低開▽∵。

                                                                  在退市制度方面⊙﹡⊙,科創板是非常嚴格的☆∟∟,根據規定列舉了多條退市的條件♀⌒。科創板公司一旦觸犯了這些退市條件□,可能就會直接退市♂?□。這樣才能夠實現優勝劣汰⊙,讓好的公司留在市場上π☆,讓績差公司直接退市π?⊿。通過這樣的大浪淘沙♂↑,科創板將來留下來的公司都是好公司∴↑?。所以完善退市制度是非常重要的一環♂π。

                                                                  所以這一點一定要注意⊿,就是不能靜態地來看科創板股票的估值♂,而是要動態的來看♂?。抓住科創板股票其實相當於挖掘黑馬▽。挖掘黑馬成功率確實比較低⊙┊,對投資者的這種眼光的要求也很高∟,你要從眾多的股票裏面挑選出來⊿△↑,將來能夠成長成大公司的股票π,這對於投資者的要求是比較高的?。

                                                                  宁夏快三注册

                                                                  比方說對於一些互聯網企業♂♀,可能大家更多的要關注公司的客戶數、流量;對於科技型的企業∵,要關注它的技術含量⊙,科技的含金量♂,在行業中的地位等等♀∴。對於一些其他類型的、不同的行業的科創板公司〇△,估值方法是完全不同的∟□。有的券商已經用多種估值方法來進行估值↑〇∟,包括PS(市銷率)、DCF、EV/EBITDA等等這些估值☆,也有一些通過另類的估值方法﹡,但是無論哪種估值方法π,其實都無法準確地去定義公司的真實價值△♂↑。因為這個公司是否有投資價值☆,它的價格高不高♀?∵,其實很大程度上取決於其未來的成長能不能兌現∟。如果它們將來的業績能夠持續增長的話∵♀△,現在的價格其實並不貴♂﹡。當然如果公司未來經營不下去﹡,或者是未來的業績無法兌現↑↑,現在價格可能就是偏高的↑↑。

                                                                  如果說科創板的設立能發動一波科技股的行情π◇?,加上消費、金融等板塊出現聯袂上漲♂⊙?,那麼A股的走勢必然就會由弱轉強▽。在去年11月份市場最低迷的時候⊿⊙,前海開源基金率先提出「棋局明朗⊿,全面加倉」⌒∟,我當時就提出這三個方向□,大消費、金融和科技龍頭股ππ☆,現在來看依然有效⌒,建議大家重點關注這三個方向的投資機會﹡□。

                                                                  投資于科技類的公司π⊙,我們不僅要用多種估值模型﹡,更重要的是﹡?〇,要對公司未來的成長有更深入的了解?,要去考察這個公司的技術門檻〇,考察其上下游的客戶▽♀,考察它的機會∴⌒,即未來能夠發展成大公司的機會∵♀↑。只有這樣才能夠保證我們在投資上獲得好的回報□⌒。因為一個科創板公司的投資是否成功◇?,實際上就取決於它未來的成長性〇┊π,能不能成長為大公司⊙。

                                                                  普通投資者投資于科創板公司▽,盡量通過買入科創板基金來參与⌒?♀。畢竟科創板基金是由專業的基金經理來進行選股⊿△〇,投資能力方面會有一定的優勢∟┊◇。當然⌒⊙♂,投資于科創板基金也不是沒有風險的?⌒,因為畢竟科創板基金經理也要從二級市場買入股票∴。當然∟,他們也可以通過網下配售或者網上申購來打新股◇∟,但是打新股的回報和二級市場上買賣的收益的波動相比還是偏小的﹡〇∴。所以在選股能力上□□,要看科創板基金經理的個人投資水平↑。對於一些懂科技⊿,懂成長股投資機會的基金經理可以更加關注一些〇▽∟。如果投資經理沒有轉變思路﹡,還是按原來傳統行業的投資方法來選科創板股票∟◇,有可能是無法選出好公司的◇⊙∴。

                                                                  昨天科創板表現亮眼♂◇┊,很多資金流入科創板進行交易┊┊⊿,對主板和中小創的走勢形成了一定的壓制☆。很多人擔心π♀⌒,科創板開板之後⊿∵,對於主板和中小創的資金分流作用會不會很大⌒∟?我昨天強調?⌒♂,這種資金分流作用是短期的☆△♀,從中長期來看∴π﹡,其實資金分流作用並不大▽∟☆,因為科創板其實是對主板和中小創的一個有效的補充△,都是我國建設多層次資本市場的重要組成部分﹡♂⊿,所以對於資金分流作用不應該誇大⌒□。

                                                                  今年以來∵,以消費、金融為代表的白龍馬股大幅上漲?↑□。我從2016年提出來的「白龍馬股」的概念現在已經深入人心┊∟。白龍馬股就是白馬股加行業龍頭⌒。現在各行各業的龍頭∟∴┊,特別是業績能夠穩定增長的行業龍頭∵♀,股權的價值得到了越來越多人的認可π∴,可以說消費金融板塊在今年表現的超額收益很高♂。現在科創板正式開板交易了﹡〇□,科創板能否帶動一波科技股的行情♂⊙∵,是值得期待的〇。因為科創板上市的公司受到資金的追捧☆,估值已經抬得比較高?♂,雖然我們不能單單從市盈率來看科創板公司是不是貴♀〇,但是我們還是會看到比價效應↑。如果在主板、中小創上找到了和科創板同行業、同類型的公司◇↑,而估值又非常便宜♂,這時候可能就會帶動資金去流入到這些被低估的股票∴∵,從而有比較好的表現┊┊。這個選股思路我覺得是值得關注的∴☆△。

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                                                                  設立科創板對標美國的納斯達克∵。納斯達克之所以成功⌒☆,就是因為它走出了一批偉大的公司⊿♀,像蘋果∵▽,像微軟等等♂⌒。那麼中國的科創板能不能建成中國版納斯達克☆,能不能走出一批偉大的企業﹡☆□,這個既需要制度的保障⌒♂∴,比如說完善退市制度♂∟♂,完善懲罰機制⊿,讓造假者損害中小投資利益者的行為受到沉重的打擊□↑〇。另一方面♀,也需要選出一批優秀的上市公司◇,因為上市公司是資本市場的基石△♂,只有上市公司優秀☆?,能長期成長▽□┊,才能夠給投資者帶來長期的回報⌒。

                                                                  ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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