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                                                      A股期貨公司陣營將添新軍:瑞達闖關成功 弘業也排隊

                                                      本文由:王思源 编辑 2019年07月12日 0:06 汽车导购5417 ℃

                                                      【高校替课月入数千】

                                                      「股東增資有限∟∟,上市為期貨公司提供了補充資本金的解決辦法┊?◇。雖然期貨公司尚不能直接向風險管理子公司注資♂,但凈資本擴容給經紀業務和海外國際業務都能提供支持」♀﹡∴。該高層人員表示♂⊙☆。

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                                                      已在H股上市的弘業期貨弘業期貨前身為成立於1995年7月的江蘇金陵期貨經紀有限公司♂∟◇。2015年⌒↑♂,弘業期貨(03678.HK)在香港聯合交易所主板上市♂﹡〇。目前〇↑,公司凈資本為12.14億元∴,擁有風險管理子公司——弘業資本管理有限公司、香港子公司——弘蘇期貨(香港)有限公司◇∴♀。

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                                                      作為A股上市企業中的稀缺品種π⊿□,期貨公司卻在近兩周內接連過會┊∟∟。自上周「期貨第一股」南華期貨闖關成功后∟,7月11日☆☆,中國證監會又核准了瑞達期貨股份有限公司(簡稱瑞達期貨)的首發申請♂□♀,即將登陸A股的期貨公司增至兩家?。已在港股上市的弘業期貨也在A股擬上市企業排隊陣營中♂△。

                                                      目前♀┊,公司下設橫華國際金融、南華資本、南華基金三家全資子公司〇?。其中⌒,橫華國際金融為南華期貨開展海外金融服務平台☆,南華資本是公司旗下風險管理子公司♂,南華基金則是2016年10月18日由中國證監會核准設立的國內首家期貨公司全資控股公募基金管理公司♂。

                                                      「資管明星」瑞達期貨瑞達期貨前身為成都瑞達期貨經紀有限公司△,由成都瑞達股份有限公司和深圳市中僑實業有限公司在1993年3月共同投資設立□,2012年股份制改造后更名為瑞達期貨股份有限公司π,註冊資本4億元∵┊。

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                                                      「期貨行業一直沒有一家真正的上市公司♂↑☆,我認為在外資持股比例限制放開時間進一步提前後♂,監管也有意培養一批A股上市期貨公司」♂﹡。北京地區某券商系期貨公司高層認為〇,期貨公司總的來說還是金融行業中業務最單一、實力最弱小的部分△。亟需藉助資本市場的直接融資功能做大做強☆,迎接未來外資機構的挑戰△□。

                                                      「但期貨公司在券商系統內一直處於相對邊緣的地位☆□,母公司獲取的直接融資也較少向期貨傾斜∵,期貨公司自身想要增資擴股的意願很濃厚♀,但實話實說阻力就在股東這」◇。該高管人員表示△〇⌒。

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                                                      財務數據方面↑,此前南華期貨營業收入和凈利潤已實現逐年上漲⊙▽。但公司最新公布的財務數據則顯示⊙,2018年凈利潤已跌至7034.74萬元⊿▽↑,明顯低於2017年的1.37億元和2016年的1.30億元∟↑。作為期貨公司支柱性收入的手續費收入也在2018年顯著下滑↑,從2016年的近3億元?,跌至1.91億元∟。期貨行業經紀業務手續費率下滑趨勢可見一斑﹡。2017年資管業務管理費收入也下滑至2015年水平⊿◇⌒,僅為2503萬元♂♂。

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                                                      而經過多年股權變動┊┊,瑞達期貨現有控股股東為泉州市佳諾實業有限責任公司♀,持股比例84.08%┊。而泉州市佳諾實業有限責任公司的實際控制人也是瑞達期貨的董事長林志斌▽⊿⊿。

                                                      按照公司最新公布的招股說明書顯示∴⊿,此次發行前π□,橫店控股持有公司4.25億股股份∵,持股比例83.35%♂〇,佔據控股地位?﹡⊿,是一家名副其實的「橫店系」擬上市公司☆□〇。

                                                      瑞達期貨招股書說明書顯示☆π♂,公司將申請在深交所中小板上市?,擬公開發行新股4500萬股△☆,占發行后總股本比例10.11%π↑。

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                                                      財務數據方面∵,瑞達期貨凈利潤也在2018年出現了大幅下滑▽∴?,從2016年之前超2億元水平□♀,跌至2018年的1.15億元?◇π。手續費收入相對穩定〇▽,2018年維持在2.26億元┊,僅出現小幅下滑∴。

                                                      值得注意的是↑◇﹡,目前IPO排隊進程中僅有的3家期貨公司均不是金融集團控股∟π⌒。行業內排名同樣靠前的券商系期貨公司卻少見A股上市聲音♂,包括財通證券旗下的永安期貨等一眾券商系期貨公司多數只在新三板市場掛牌?∴∵。

                                                      對此∴,上述北京地區券商系期貨公司高管向界面新聞記者表示▽,券商系期貨公司♂,尤其是上市券商旗下的期貨公司已整體包含在母公司業務架構內∴♂。「想要上市很難經過股東審議☆,券商股東會覺得自身已實現上市▽,期貨公司就沒這個必要了」⊿∴。

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                                                      具體業務上⊙,2018年公司期貨及經紀業務手續費收入為1.76億元△☆,利息收入也穩定在9000萬的水平☆△。另外◇∵π,近年來弘業期貨資管業務雖處在發展初期∵∟▽,但確實取得了極大進展?⊙。2018年公司資管業務管理費收入僅有504.67萬元π,卻同比增長了204%□∟☆。

                                                      7月2日♀♂,國務院總理李克強在達沃斯論壇發表演講時指出▽♀,中國要深化金融業開放∵☆∴,將原來規定的2021年取消證券、期貨、壽險外資股比限制提前到2020年▽☆▽。

                                                      早在2012年┊,監管層就明確表示♀▽,支持期貨公司通過公開發行上市和兼并重組做優做強◇┊◇。其後的2014年↑▽◇,證監會在發佈《關於進一步推進期貨經營機構創新發展的意見》后也公開表示﹡♀,支持期貨公司上市┊,也鼓勵期貨公司在新三板掛牌或在境外發行上市〇♂〇。

                                                      目前﹡□□,除已過會的南華期貨和瑞達期貨以外〇,A股IPO排隊進程中☆⊿□,僅剩下已在港股上市的弘業期貨⊿♀。三家公司中∟,瑞達期貨申請IPO時間最長⊙⌒,2015年4月公司申請就已被受理△♂,但此前一直處在「已預披露更新」狀態△。其次則是2015年11月申請IPO的南華期貨□。弘業期貨則是在2017年末才提出申請⊙。此外☆,金瑞期貨曾在2017年12月預披露IPO招股說明書┊?﹡,但終因與實控人江銅部分業務涉及同業競爭▽,于去年5月終止申請♂。

                                                      具體到資管業務領域?ππ,瑞達期貨也一直是行業公認的佼佼者∟。雖然缺乏最新數據支持◇〇,但2015年公司資產管理業務收入就已佔到總收入的23.52%◇∟↑,2016年前六個月公司資管收入為2260.47萬元﹡♀,高於一眾期貨公司2018年的水平⌒。

                                                      界面新聞記者特此梳理了上述三家期貨公司的大致情況:「橫店系」公司南華期貨南華期貨全稱南華期貨股份有限公司﹡,成立於1996年♂,總部位於杭州☆,註冊資金5.1億人民幣∟。截至2018年末?◇,公司凈資本為11.23億元?△,凈資產為19.24億元↑↑△。

                                                      然而截至上周南華期貨成功「過會」◇,A股主板一直未出現真正意義的期貨第一股↑┊↑。「要加大政策支持力度□,大力推進符合條件的期貨公司A股上市□⌒,提升機構整體實力π⊙▽,培養行業中堅力量」♂┊。就在今年4月□,證監會副主席方星海時隔多年再提期貨公司A股上市?▽◇。僅僅3個月後☆,一直處在IPO排隊階段的期貨公司就接連上會並獲得通過∴∴,前後的微妙變化很難不令市場注意π▽◇。

                                                      據弘業期貨招股書數據顯示♂☆,截至2018年﹡,公司控股股東為江蘇省蘇豪控股集團有限公司(簡稱蘇豪控股)↑↑∟,持股比例30.37%□。另外﹡∴□,蘇豪控股旗下全資子公司弘業股份(600128)和弘業物流還持有弘業期貨16.31%和0.91%的股份♂▽?。不過π,弘業期貨股東向上可穿透至江蘇省國資委∴∵,公司實際上是一家國資背景的期貨公司〇?♀。

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                                                      據公司官網最新公示信息顯示?◇,截至2018年▽♂,瑞達期貨凈資本為8.43億元∵⊙⌒,凈資產13.7億元☆⌒〇。下設全資風險管理子公司——瑞達新控資本管理有限公司↑?∟。並在2016年全資收購運籌國際投資控股(香港)有限公司♀,並更名為瑞達國際金融控股有限公司在◇﹡,作為瑞達期貨國際業務跳板∵。除此以外∟♀?,房地產企業廈門瑞達置業有限公司也是瑞達期貨的全資子公司♀。

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                                                      另一家華東地區券商系期貨公司高層也表示▽⌒,過去期貨公司主要依靠經紀業務◇⊙,對凈資本需要並不強烈┊﹡。但隨着近年來資管業務、風險管理子公司業務⊙⌒⊿,以及海外國際業務的開展∵⌒,都對期貨公司凈資本提出了一定要求☆◇。

                                                      經營數據上△,弘業期貨近年來表現相對出色♂〇♀,截至2018年末∵↑,公司營業收入連續三年攀升┊△〇,已達到6.16億元∟□?。但凈利潤則在2018年下滑12.8%至8051萬元┊。

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