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                                                              【華泰消費】大消費各行業中報前瞻核心觀點匯總

                                                              本文由:李明洁 编辑 2019年07月15日 9:18 影视快讯7135 ℃

                                                              【绝地求生约旦遭禁】

                                                              2、廚電受到地產需求滯后影響?,零售量額均下滑△π,收入增速預期老闆(0~5%)>華帝(-5%~0)♀〇﹡,線下零售持續承壓▽,新品更多企業均價提升預期更大∴♂,預計凈利潤增速為華帝(10%~15%)>老闆(0~5%)?┊π。

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                                                              家電板塊2019年中報經營壓力仍存在♂,白電龍頭產業優勢顯現♂⊙〇,仍有望獲資金超配:1、白電內銷需求偏弱☆?,短期內冰洗出口為亮點◇◇,空調出貨下滑〇。收入增速預期美的(5%~10%)>海爾(4%~8%)>格力(0~5%)〇π∴。原材料價格持續下降□,CPI-PPI剪刀差有加大預期□,同時匯率影響偏正面⊿♂,龍頭更受益於產業鏈優勢↑♂﹡,具備更強的增長穩定性◇□∵,白電凈利潤增速預期為美的(10%~15%)>格力(8%~12%)>海爾(4%~8%)↑。

                                                              1、我們預計Q2∵,板塊整體基本面表現穩健♀♂□,職業教育、人力資源服務業績將相對亮眼?▽。4、職業教育方面△⌒▽,中公教育中報預增100.14%—135.46%∴∵,新賽道增長亮眼△☆。5、人力教育方面◇♂,預計科銳國際19H1公司內生凈利潤增速40%∴⊿,加外延並表凈利潤增速約在57%∵。6、消費品方面?,預計珀萊雅電商渠道維持較快增長↑,19H1凈利潤增速約30%♂。預計19H1廣州酒家凈利潤增速為16.95%∴◇,表現穩健◇π。

                                                              5輕工板塊建議優選下游需求穩健增長的細分龍頭:6

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                                                              3、高端白酒的經銷商信心強勁┊△♀,企業整頓經銷商隊伍的同時縮減非核心SKU經銷商盈利模式更清晰;4、高端白酒當前的競爭格局優於2012年↑,這意味着高端白酒估值水平仍有上行空間?∵◇。5、從盈利改善的角度看19Q2乳製品和啤酒板塊彈性較大∵▽,從增長穩定性看調味品佔優⊙∵♂。3、國內寵物食品市場尚處於起步階段﹡,銷售增速較快?♂,但受市場運作不成熟影響☆π,費用投入較高☆∵♀,整體盈利表現尚有較大提升空間△⊿∟,我們預計19H1業績增速為中寵股份(-35%~-40%)、佩蒂股份(-35%~-40%)?﹡。

                                                              3、小家電細分市場消費興起♂,新寶網紅戰略驗證成功∟,收入預期(5%~15%)π,線上收入佔比提升↑,且匯率優化改善盈利能力☆∟,預期凈利潤(50%~60%)〇♂。

                                                              ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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